Родилась в Ленинграде.

Закончила институт Живописи, скульптуры и архитектуры им.  И. Е. Репина с дипломом искусствоведа и аспирантуру по специальности: теория искусств.

Параллельно посещала мастерскую Монументального искусства А. А. Мыльникова, училась в мастерской художника  Л. Н. Сморгона (скульптура, графика, стеклопластика, ювелирное дело), П.М.Кондратьева (живопись, графика).

Работала художником промышленной игрушки на фабриках страны и в системе Художественного фонда СХ РСФСР.

В 1970-х годах начала активно печататься в центральной прессе (журнал «Декоративное искусство СССР», «Творчество» и др.), публично выступать как художественный критик.

В 1977 г. стала членом Союза художников Ленинграда.

С 1977 по 1989 г. была старшим научным сотрудником Государственного Русского музея в отделе Исследований современного искусства и художественной критики. Активно выступала в прессе. Являлась членом выставкомов и художественных советов, избиралась в органы руководства ЛОСХ и СХ СССР.

Организовала Студию искусств при Государственном Русском музее.

В 1982 г. создала первую серию гобеленов в оригинальной технике «Живая нить».

В 1990 г. впервые выставила свои гобелены в Центральном выставочном зале Санкт-Петербурга на выставке «Небо и Твердь», затем участие в выставках стало регулярным.

В 1993 г. организовала свою первую персональную выставку совместно со скульптором А. А. Добровольским. В течение90-хгодовбыло создано более 20 передвижных выставок в России и за рубежом.

В 1994 г. совместно с А. А. Добровольским создала Творческое движение «Душа России», в котором участвовали десятки художников Петербурга и других городов, а также — поэты, ученые, артисты, музыканты, религиозные и общественные деятели России, Белоруссии, Украины, Финляндии.

В 1995-96г.г. создала несколько музыкальных спектаклей, в которых выступила как сценарист, режиссер, художник и действующее лицо. Они были показаны на сценических площадках Петербурга и Черногории.

В 1997 г. участвовала своей персональной выставкой в I Международном конгрессе «Женщина и Земля» (гостиница «Прибалтийская»,Санкт-Петербург). Несколько статей было опубликовано в альманахе «Женщина и Земля» (США).

С 1998 г. начала работать как художник книги. Создала иллюстрации и художественное оформление нескольких книг.

В 2002 г. организовала выставку «Окно в другие миры» в Санкт-Петербурге (Маргарита Изотова (Россия), Моника Сью (Швеция) и Сюзан Морланд (Великобритания) в русле Конгресса «Женщина и Земля» под лозунгом «Мир через культуру».

В этом же году организовала посмертную выставку Александра Добровольского в музее им. Н. А. Некрасова. Назвала свою творческую мастерскую «Добрая воля» в память о Добровольском.

В 2003 г. в роли председателя оргкомитета работала над созданием VII Международного конгресса «Женщина и Земля» в Санкт-Петербурге(гостиница Невский Палас»).

В 2004 г. выставка «Окно в другие миры» прошла в Культурном центре г. Бристоля и Кембриджском университете (Великобритания).
Персональные выставки 2007–10 гг.:

· Культурно–оздоровительный центр на Б. Морской;

· Юсуповский дворец;

· Выставочный центр собора Петра и Павла (Невский, 22) — совместно с художником Ярославом Суховым;

· Выставка «Театр радужной царицы» в Городском выставочном зале г. Череповца — совместно с художницей Людмилой Ваневой;

· Персональная выставка в галерее Dreiklang г. Ханн-Мюнден, Германия, и др.

Участвовала в выставках СХ:

· «Мученичество и святость в ХХ веке»,

· «Весна-2009–2011»,

· «Земля Родная», ЦВЗ Манеж, и др.

В 2011 г. вышла в свет монография «Одна композиция» — совместно с художником Михаилом Копылковым; альбом-монография «Аркадий Натаревич. Витражи и картины из стекла» (Изотова — автор-составитель, автор текстов и дизайнер издания), спецвыпуск альманаха Петровской Академии Наук и Искусств «Медный Всадник», посвященный выставке «Земля Родная» (автор-составитель, автор ряда статей, дизайнер издания).

М. Д. Изотова с 2004 г. совместно с пианисткой и музыковедом Л. Г. Горобцовой проводит литературно-музыкальные программы с участием изо-искусствв цикле «Петербургские вечера». В 2010 г. таким образом было отмечено 100-летие со дня смерти М. А. Врубеля в СПбСХ.

Творческие вечера с участием художников, искусствоведов, философов, писателей, музыкантов и любителей искусств постоянно проводятся в Творческой мастерской «Добрая воля».

М. Д. Изотова — действительный член Петровской Академии Наук и Искусств и Академии русской словесности и изящных искусств им. Г. Р. Державина,

Член бюро секции Искусствоведения и критики СПбСХ и Творческого сектора при Правлении СХ, Член международной Ассоциации искусствоведов (АИС).